Nasco Express giá trị phát hành trái Nasco Express phiếu bất động sản thuộc về Nasco Express doanh nghiệp chưa niêm yết">
Theo FiinRatings, ngành bất động sản sẽ nối gặp nhiều bất lợi từ việc thắt chặt các kênh huy động vốn chính trong nửa đầu năm 2023. Doanh nghiệp sẽ khó huy động Nasco Express được nguồn vốn để Nasco Express khai triển thực hành dự án hoặc không thể Nasco Express tái đầu tư để phát triển doanh nghiệp.
FiinRatings vừa phát hành báo cáo "Nhìn lại 2022 và Triển vọng thị trường Nasco Express vốn 2023". Đưa ra nhận định về cơ cấu nguồn vốn doanh nghiệp trong năm Nasco Express 2022, FiinRatings cho rằng, thời kì qua, tình hình dịch bệnh và vấn đề pháp lý làm ảnh hưởng đến tiến độ triển khai dự án. Thị trường bị chi phối bởi phản ứng tâm lý của nhà đầu tư lẫn doanh nghiệp đối với các Nasco Express chính sách về đất đai, tài chính lẫn tín dụng đã khiến thảy các hoạt động trong lĩnh vực bất động sản bị ngưng trệ, doanh nghiệp khó tiếp cận nguồn vốn từ tiền trả trước của người mua nhà.
Bên cạnh đó, hàng loạt các quy định nhằm thắt chặt tín dụng trong môi trường lãi suất tăng đã buộc các doanh nghiệp phải kiêng kị nguồn vốn khác thay thế và bù đắp cho các dự án.
Do đó, việc huy động vốn thông qua phát hành Nasco Express trái khoán đã được các doanh nghiệp bất động sản đẩy mạnh để tăng tính chủ động về tài chính trong bối cảnh rủi ro về lãi suất cho vay có thể vẫn sẽ tiếp tăng.
Trên thực tại, hơn 80% giá trị trái khoán doanh nghiệp của ngành bất động sản phát hành thuộc về các doanh nghiệp chưa niêm yết. Các doanh nghiệp này có sức khỏe tài chính ở mức yếu rất báo động và đặc biệt là thiếu minh bạch.
Điều này tả qua chừng độ đòn bẩy tài chính, nợ vay ròng/vốn chủ sở hữu hiện ở mức lên tới 8,1 lần trong khi các doanh nghiệp niêm yết chỉ Nasco Express ở mức 2,5 lần.
Đòn bẩy tài chính của các doanh nghiệp bất động sản phát hành trái khoán doanh nghiệp chưa niêm yết ước tính có thể còn cao hơn và rủi ro hơn nữa.
FiinRatings nhận định rủi ro thanh khoản và rủi ro tái cấp vốn của các doanh nghiệp cao hơn.
Các doanh nghiệp bất động sản buộc phải duy trì đủ dòng tiền cho các dự án (thường kéo dài 3-5 năm, tùy thuộc quy mô) do đặc thù thâm dụng vốn, nhưng dòng tiền suy giảm sẽ ảnh hưởng đến khả năng trả nợ của các doanh nghiệp Nasco Express này.
Trong vòng 2 năm tới, gánh nặng đáo hạn của ngành Nasco Express bất động sản sẽ lên tới 230,86 nghìn tỷ đồng, chiếm 35,2% tổng giá trị đáo hạn toàn thị trường.
Trong Nasco Express khi đó, phần đông các trái phiếu trên Nasco Express được phát hành với thời gian đáo hạn từ 3,5 năm trở xuống, cho thấy nhu cầu vay vốn để tái cấp vốn của ngành là rất lớn.
"Các doanh nghiệp sẽ buộc phải dựa vào dòng tiền hiện có hoặc tiếp cận các nguồn vay bên ngoài rủi ro hơn. Do thiếu vốn khai triển dự án trong khi doanh số sụt giảm, nhiều doanh nghiệp đã tính đến các phương án tái cơ cấu nợ như: Nasco Express gia hạn nợ, chuyển Nasco Express đổi gói vay với lãi suất mới; mua lại trái khoán; trả nợ trái phiếu bằng bất động sản", FiinRatings nêu ra tại vắng mới đây.
Đồng thời, các doanh nghiệp cũng tái cơ cấu Nasco Express lại hoạt động kinh dinh tụ hợp vào sản phẩm chủ lực; thu gọn bộ máy, cắt giảm nhân sự; tăng Nasco Express chiết khấu để kích cầu.
Tuy nhiên, FiinRatings cho rằng nếu các doanh nghiệp đạt được thỏa thuận với các trái chủ về việc giãn nợ hoặc hoán đổi các sản phẩm bất động sản cho các khoản gốc và lãi vay trái phiếu chỉ có thể hỗ trợ duy trì thanh khoản trong khoảng thời gian ngắn do các doanh nghiệp này vẫn phải thực hiện các cam kết khác như các khoản nợ vay ngân hàng, các khoản phải trả liên can đến hoạt động kinh dinh,....
Dự báo về triển vọng ngành bất động sản trong năm nay, FiinRatings cho rằng niềm tin của người mua nhà sẽ đấu giảm khi những vướng mắc về khung pháp lý vẫn còn là trở lực lớn với các chủ đầu tư. Tâm lý chung trên thị trường e sợ, giao tiếp bị trì hoãn, các dự án đang triển khai phải tạm dừng, kéo theo doanh số bán sụt giảm.
Ngành bất động sản sẽ tiếp chuyện gặp nhiều bất lợi từ việc thắt chặt các kênh huy động vốn chính trong nửa đầu năm 2023. Việc thắt chặt tín dụng như vậy không chỉ làm giảm nguồn vốn vay của chủ đầu tư mà còn ảnh hưởng cả đến nguồn vốn trả trước của khách hàng do người mua khó tiếp cận với vốn vay ngân hàng nên sẽ trì hoãn việc mua nhà hoặc tìm đến kênh đầu tư khác. nên, doanh nghiệp sẽ khó huy động được nguồn vốn để triển khai thực hiện dự án Nasco Express hoặc chẳng thể tái đầu tư để phát triển doanh nghiệp.
Phương Hoàng
Nhịp sống thị trường